1. 研究目的与意义
可转换公司债券简称可转债,它是属于公司债券的范畴之内,但是却是兼具股权和期权的一种中长期混合金融衍生工具。
相比于美国,我国公司进行可转债这一融资方式起步较晚,但近年来特别是2017年受到了融资方和投资方广泛的关注和青睐,发行数量和发行规模实现成倍地增长。
可转债市场的规模逐步扩大、不断发展。
2. 文献综述
由于中国市场可转债样本较少,多数研究也集中于宏观理论和定价技术层面,对融资后绩效表现等问题缺乏深入研究,本文在现有的研究成果基础上,期望对可转债融资后上市公司绩效表现的研究有所收获。
希望通过本文,分析:可转债在长短期内对上市公司市场绩效的影响如何;除直观的财务绩效,可转债对公司价值的影响几何。
3. 设计方案和技术路线
经营业绩是指公司在经营活动中的经营收益水平,主要体现在公司的盈利能力、营运能力、偿债能力、可持续经营能力等方面。
国外可转债市场的发展起步较早,所以国外对公司业绩影响研究的样本数据来源更加广泛,结论的可靠性相对较高。
国内有关此课题的研究大多以理论与案例相结合的方式展开。
4. 工作计划
本文的研究思路如下,首先对已有的文献和学术研究进行梳理,概括中国可转债市场的现状和再融资新规,随后对本文所需用到的理论基础进行简单介绍,包括可转债的定义和特征、可转债的优劣势以及指标赋权方法的比较。
之后介绍了本文选取的案例——格力地产的具体情况,包括对格力转债发行方及其所在房地产行业的介绍、发行方的经营状况和财务状况、格力转债的发行回顾和基本条款。
然后对格力股份的可转债融资决策可能的影响因素进行分析和说明,用事件研究法来分析市场对格力股份发行可转债的反应情况。
5. 难点与创新点
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