1. 研究目的与意义
宏观经济与宏观政策环境与企业经营活动以及投融资活动息息相关，研究宏观环境对企业资本结构的影响机制，对企业根据宏观环境的变化及时调整自身的资本结构有着重要意义。
而资本结构反映了企业债务与股权的比例关系，它在很大程度决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标。
通过研究宏观经济环境、经济不同周期下企业对资本结构的变动和后续发展，能够帮助企业更加明晰资本结构在不同经济周期、财政政策及货币政策的调整方向，这有利于企业抵御风险，获得更加长远稳健的发展。本文就宏观经济环境变动对企业资本结构的影响这一问题进行探讨。
2. 研究内容和预期目标
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宏观经济环境中的一些具体因素变化（例如：经济周期，货币政策，财政政策等）是否对企业资本结构有影响，若有，研究其影响方式。
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最近的两个经济周期（包含金融危机)，以某一具有代表性的行业（例如制造业）为研究对象，从中再选取有代表性的上市公司，研究其在不同经济周期中的表现。通过对比分析，找出影响因素及其间关系。
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关于宏观经济因素对公司资本结构影响的研究
国外研究现状：Kim和Wu(1988)发现通货膨胀与资本结构正相关;Booth等(2001)发现较高的实际经济增长往往导致公司资本结构上升，通货膨胀率上升导致其下降;Demirguc－kunt 和Maksimovic(2002)则得到与Booth 等(2001)相反的结果，发现实际经济增长率与资本结构负相关，通货膨胀与资本结构正相关; Korajczy和Levy(2003)通过实证研究发现宏观经济因素对不同融资约束程度企业的资本结构的影响是不同的，融资约束程度较轻的企业的资本结构是反经济变化的，融资约束程度较重的企业的资本结构是顺周期变化的。
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1. 2022年11月-2022年1月 根据指导老师的要求广泛收集有关资料，在此基础上撰写开题报告；
2. 2022年2-3月撰写提纲及收集材料；
3. 2022年4月1日-4月20日在指导老师指导下按照南京财经大学毕业论文写作规范撰写论文的初稿；
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[1] Kim M K，Wu C． Effects of Inflation on Capital Structure［J］．Financial Ｒeview，1988，(2):183－200．
[2] Booth L，Aivazian V，Demirguc－Kunt A，et al．Capital Structures in Developing Countries［J］．The Journal of Finance，2001，
( 1) Demirg－Kunt A，Maksimovic V． Funding Growth in Bank－based and Market－Based Financial Systems: Evidence from Firmlevel
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