1. 研究目的与意义
随着金融市场的不断发展,尤其是在金融市场上占据重要地位的股票市场的不断发展,以及越来越多的公司纷纷选择上市以期未来的发展,股票与公司的关系日益紧密。
其中股票的流动性又与公司资本结构有着密不可分的关系,影响着公司资本结构的方方面面,不得不引起越来越多公司管理层的重视。
影响公司资本结构的因素主要有股票流动性,公司财务状况,公司偿债能力,公司规模,公司管理者的态度等等。
2. 研究内容和预期目标
股票流动性是指投资者以最小成本、最小价格影响和最快速度完成交易大宗股票的容易程度。
公司资本结构是指公司各种资本的价值构成及其比例关系,是公司一定时期筹资组合的结果。
广义的公司资本结构是指公司全部资本的构成及其比例关系。
3. 国内外研究现状
对于股票流动性对于公司资产结构的影响,国外学者的研究涉及的不是很多,但是也有部分研究成果。
例如AW Butler(2005)指出对于流动性较高的公司,投资银行的费用显著较低,研究结果表明,企业可以通过提高股票的市场流动性来降低融资成本。
在这方面,国内学者也有多项研究成果。
4. 计划与进度安排
一 撰写方案 1、阐述研究的目的和意义 2、通过了解过去文献中股票流动性对公司资本结构影响的方面,例如权益融资,杠杆率,资产收益率,公司规模等,从而构建相关模型。
3、通过相关模型结果的分析,总结股票流动性对公司资本结构各方面影响的大小,以及其他因素对公司资本结构的影响。
4、分析股票流动性对于公司资本结构影响的现实意义,并将其运用到实际公司治理中。
5. 参考文献
[1] 徐晟,张勇,李雨,2012:《投资研究》,第二期。
[2] 顾乃康,陈辉,2009,《财经研究》,35(8):37-48。
[3] 陈辉,顾乃康,万小勇,2010,《金融评论》,02(4):90-102。
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