1. 研究目的与意义
股票市场在资本市场中占据着极为重要的地位，随着经济的不断发展，越来越多的人开始涉足股票投资，股票市场成为企业与大众投融资的重要领域。股票市场是经济的晴雨表，能够极大地促进资源优化配置、推动经济发展。与此同时，股票市场也具有非常高的风险性。一旦股票价格波动程度过高或者稳定性过低，那么它的风险将会难以控制。大多数股票都具有惯性效应，它是价格趋势的一种特殊情况。这些金融资产收益率在短期（1年以内）内具有持续性，而从长期（1年以上）上会看出反转。[1]因此，股票的可预测性成为了一个重要问题。 同时，计算机技术的不断发展，促使人们将计算机技术运用到投资领域，人们投资时使用的分析手段越来越丰富。技术分析起源于道氏理论，已有一百多年的历史，直到现在仍然指导着投资者进行投资。在实际操作中，很少有人完全不使用技术分析。 在众多的技术分析工具中，MACD指标经常被投资者使用。因此，本文试图梳理关于技术分析与MACD研究的相关文献，了解国内外关于MACD指标及其有效性检验研究，基于MACD指标定义对其作用于中国A股股票市场上的有效性进行实证研究。
2. 研究内容和预期目标
MACD中文名称为指数滑动异同移动平均线。1979年由Gerald Appel提出，MACD是从双指数移动平均线发展而来的，是一项利用短期移动平均线与长期移动平均线之间的聚合和分离状况对买进和卖出做出研判的指标。由快的指数移动平均线减去慢的指数移动平均线，MACD的意义和双移动平均线基本相同，即由快、慢均线的离散、聚合表征当前的多空状态和股价可能的发展变化趋势，但阅读起来更方便。当MACD从负数转向正数，是买的信号。当MACD从正数转向负数，是卖的信号。当MACD以大角度变化，表示快的移动平均线和慢的移动平均线的差距非常迅速的拉开，代表了一个市场大趋势的转变。
在本次论文研究方面，准备从五个方面进行阐述：一是导论部分：主要介绍选题背景及意义、研究内容及研究方法；二是文献综述部分：阐述技术分析技术的理论研究、应用历史以及发展现状，介绍MACD指标有效性检验国内外相关研究状况；三是模型介绍部分：MACD指标概述以及适用的非线性时序模型；四是实证研究部分：包括搜集样本数据、建立设定合适的模型、不同规则情况下指标有效性比较；五是结论部分：总结得出整个研究证明的结果以及尝试自我分析优点与不足。
3. 国内外研究现状
从Jegadeesh开始，许多研究者开始从不同方面对金融资产的可预测性进行探索。Hong和Stein试图用一种统一的理论解释股票市场中的过度反应、动量交易以及反应不足的情况。Asness,Moskowitz和Pederaen指出：股票、外汇、大宗商品、股指期货、股指以及债券中均存在趋势。姜富伟等人研究了中国股票市场中样本内和样本外的可预测性。韩豫峰等人则通过研究中国股市的股票特征来判定惯性与特征的相关性，发现惯性与这些特征极为相关，指出中国股票市场与其他国家股票市场都存在趋势。
4. 计划与进度安排
初步预计在对技术分析以及MACD指标相关理论、收益率序列特性及适用模型充分学习的基础上，拟选取中国A股市场中自2006年起至2022年末的沪深交易所大盘指数与部分代表性股票收盘价格作为样本，对其进行描述性统计检验分析，其实利用MATLAB在MACD经典定义与应用规则的基础上，结合T统计量对数据进行处理，检验MACD指标对大盘走势及不同个股股价走势的预测能力。若在研究学习过程中得到更深入的启发，可以再进行拓展研究。
5. 参考文献
[1] MOSKOEITZ T J,OOI Y H,PEDERSEN LH.Timeseries momentum[J].Journalof Financial Economics,2012,104(2):228-250.
[2] JEGADEESH N.Evidence of predictable behavior ofsecurity returns[J].TheJournal of Finance,1990,45(3):881-898.
[3] HONG H,STEIN J C.A unified theory of underreaction,momentumtrading,and overreaction in assetmarkets[J]. The Journal of Finance,1999,54(6):2143-2184.
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