1. 研究目的与意义
资本市场变幻莫测，也在融资者、投资者、衍生中介各方的博弈中一步步走向成熟。
国内外科学家们对资本市场规律的研究从未停止，探索各种因素，企图解释股价波动背后的奥秘。
我国的资本市场近年来取得了较快速度的发展，成为全球第二大经济体，但是相对于发达国家而言其运行和体制都还不完善，适用于自由金融市场的多因素模型是否能解释中国市场受到我国学者的关注。
2. 研究内容和预期目标
拟选取2017年至2019年中国A股市场上的股票分别构造Fama-French多因素模型中的因子，并进行实证研究，分析各个因子的显著性，探讨适用于西方自由市场的金融理论是否也能解释中国资本市场的收益率变动。
文章结构为
一、绪论
3. 国内外研究现状
1952年，马科维茨提出了资产组合理论，将风险定义为投资组合的方差，将期望收益定义为投资组合的均值，通过“均值-方差”模型来确定最优投资组合，这一理论是现代金融投资理论的基础。
1964年，夏普提出了资本资产定价模型，将期望收益率定义为无风险收益与风险溢价的总和。
4. 计划与进度安排
首先阅读文献，了解多因素模型在国内外的研究现状，学习单个因子建立方法和模型分析方法。
其次选取合适的数据进行组合，处理好实验数据，随后进行实证研究及分析结果。
最后得出结论，多因素模型是否能解释中国资本市场上的股票收益率。
5. 参考文献
[1]熊燕. 深圳A股主板市场的Fama-French三因素模型适用性研究[D].西南财经大学,2012.
[2]魏洁. Fama-French模型及其流动性修正模型在我国创业板的适用性研究[D].天津大学,2014.
[3]李阳. CAPM模型与Fama-French三因素模型对我国证券市场创业板的实证分析[D].首都经济贸易大学,2013.
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